截至2022年8月31日，沪、深、北三个证券交易所4825家上市公司披露了2022年半年度报告。数据显示，上半年上市公司经受住了疫情反复、国际冲突加剧、外部通胀等超预期因素冲击，整体经营业绩继续保持增长态势，我国经济“基本盘”底色彰显，上市公司质量持续提升，结构进一步优化。

一、整体业绩保持韧性增长，实体企业增速高于金融类公司

2022年上半年，上市公司共实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%，远高于同期GDP增速；总营收占GDP总额的61.40%，在去年底基础上进一步提升逾4个百分点。上市公司共实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%。约四成公司实现营收、净利双增长。

分季度看，一、二季度上市公司整体营收同比增速分别为12.04%和6.77%，整体净利润增速分别为5.49%和1.16%，均高于同期GDP增速，二季度业绩普遍好于市场悲观预期，充分体现了上市公司作为各行业龙头的强大竞争力及发展韧性。

分行业看，19个国民经济门类行业中，15个行业实现盈利，但行业差异特征显著。数据显示，受大宗商品、原材料价格上涨、能源驱动转型等因素影响，煤炭油气、基础化工、动力电池原料、光伏新能源等产业链上游公司普遍获得好收成，业绩增长迅猛。产业链中、下游公司则业绩增速收窄，增收不增利凸显。受疫情影响，航空、住宿餐饮、旅游等行业公司仍处困境。受益于国务院稳定经济一揽子政策措施，上半年上市公司收到税费返还4689.24亿元，同比增加161.88%，在积极的财政及货币政策下，上市公司现金流有所改善，预计会对下半年业绩产生积极影响。

对比实体与金融，上半年非金融类公司分别实现营业总收入和净利润29.23万亿元、1.95万亿元，同比增长10.89%、4.55%。自2021年一季度起，实体企业营收增速持续高于金融类公司，显示我国经济脱虚向实、金融服务实体的良好发展态势。

二、创新企业加速扩容，持续研发厚植增长动力

上半年，全市场共新增上市公司169家，其中创业板、科创板、北交所合计新增占比82.25%，市场“含科量”、“含新量”显著提升。

数据显示，上半年全市场上市公司研发支出占营收比重为1.69%，科创板、创业板、北交所上市公司研发强度分别为8.64%、4.82%、4.59%。其中，国盾量子、左江科技等262家企业研发强度超20%，晶科能源、天合光能等74家企业研发投入达10亿元以上，其中宁德时代研发投入高达57.68亿元，居双创企业之首。

研发驱动下，创新创业型企业营收增长迅速。创业板上半年整体营收、净利润同比分别增长19.21%、-0.65%。科创板上市公司上半年营收同比增速33.22%，净利润同比增速22.46%，科创板整体业绩冠绝全市场。以创新型中小企业为主的北交所公司数量快速增加，上半年平均实现营收及净利润分别为4.09、0.42亿元，同比增速30.25%、14.74%，小企业迎来大发展。

新能源、新材料增速尤为显著，其中新能源行业营收同比增长达47.34%。专精特新企业半程表现欠佳，实现营收3.03万亿元，净利润0.25万亿元，同比分别变动9.09%、-2.32%。

三、头部公司贡献八成净利润，五成主板公司经营性现金流净额实现增长，中期分红金额扩大

数据显示，上半年营收排名前200的公司合计实现营收23.68万亿元，占全市场近七成，净利润排名前200的公司贡献了全市场超八成净利润，头雁效应进一步彰显。

沪深主板非金融类公司上半年实现经营性现金流净额1.54万亿元，同比增长14.35%。超五成主板公司经营性现金流净额实现增长。全部主板公司净资产收益率5.29%，较上年同期略有下降，净现比2.13，同比有大幅提升（去年同期0.90）。

分析沪深主板公司数据，有五成公司长短期借款余额增加，近五成公司，特别是产业链上游公司资本开支逆势增长。但在预期转弱下，也有相当数量公司资产负债表有收缩趋势，尚需激发投资扩产的积极性。

中期分红力度显著扩大。据wind数据，已有107家公司发布中期现金分红预案，总计现金分红金额超2200亿元，其中中国移动、中国石油、中远海控等计划分红超三百亿，积极回报投资者日渐成为市场共识。

四、资本市场保持稳中向好发展态势，上市公司质量稳步提升

上半年退市公司数量创新高，进退有序的市场生态加速形成，股票质押风险显著缓释。再融资渠道更加通畅，公司通过并购重组布局产业链的意愿明显提升，实施股权激励、员工持股、股份回购的公司数量显著增加。崇法守信、规范透明、开放包容的良好证券市场生态正进一步形成。

附：数据说明

1.本文数据口径为截至2022年6月30日已上市的上市公司；

2.统计时点为2022年8月31日上午11时。

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