——人民币加入SDR对中国金融市场及海外投资的影响

2015年12月11日，中国上市公司协会第二届董事会秘书委员会第一期“董秘沙龙”在位于北京金融街中国人寿广场的广发银行私人俱乐部举行。本次沙龙邀请了中国人民银行金融研究所姚余栋所长和易方达基金美国CEO章强先生就人民币加入SDR后对中国金融市场及海外投资并购的影响同30多位上市公司董秘进行了交流和分享。

姚余栋所长在交流分享中指出，全球M2增速“趋势性增长放缓，阶段性增速回调”。美联储首次加息短期对新兴市场经济体的冲击相对有限，但如果新兴市场经济体不能抓住机会，做好准备，当全球流动性寒冬来临时，将面临巨大的困难。在此形势下，人民币国际化进一步发展，能为全球流动性提供支持，有效缓解流动性紧缩和新兴市场经济体的压力。未来，基本汇率制度不会变，同时不断推进市场化改革和定价机制的完善。在利率改革方面，可构建利率走廊机制，深入推进利率市场化，理顺利率传导机制。在资本账户改革方面，应鼓励人民币在跨境贸易、交易、融资中的使用，鼓励境外机构与企业赴国内发行熊猫债、鼓励在跨境资产组合中配置人民币头寸。逐步推动境内个人对外投资便利化，择机推出QDII2和深港通。

在人民币纳入SDR后的影响方面，易方达基金美国CEO章强先生认为，从宏观方面看，各国央行和主权财富基金将增加对人民币资产的配置，将为海外投资者提供更多渠道参与内地股票市场；预计现有SDR篮子货币国家会首先加大对中国债券的配置；资本项目开放将提速，海外资金会加速进入中国，同时国内资金也会出海。对海外并购影响方面，主要是人民币波动风险翻倍，有并购意向的企业可以尽早做汇兑安排，配置美元资产，并提高美元现金的收益；而资本项下开放逐渐加速，降低未来海外并购跨境资本进出的难度；央行干预减少，贬值压力加大，影响海外并购成本及收益；海外并购需求增加，企业在走出去和并购过程中避免付出高于市场价格太多的成本。

本次“董秘沙龙”由董秘委副主任委员中国人寿董事会秘书郑勇先生组织并主持，中国上市公司协会副会长、原中国证监会副主席李小雪先生，中国上市公司协会执行副会长姚峰、副会长郭润伟、副秘书长刘榕、何龙灿、杨智颖参加了交流讨论。广发银行私人银行俱乐部提供了场地支持。

中上协“董秘沙龙”旨在为上市公司董秘搭建宽松、自由、平等的交流平台，营造良好沟通氛围，通过对上市公司董秘普遍关注的资本市场热点、难点、重点问题进行深入探讨，分享观点，产生高质量、高水平、深层次的思想碰撞。接下来，董秘委将根据委员的需求和建议，继续策划举办“中国董秘沙龙”等系列活动，敬请关注。