我们重申1月中旬以来行业观点的转变——行业已进入景气底部，基本面将在二季度转好。最近市场认可度增加，个股普遍出现反弹，我们认为这波反弹仍将延续。北美、日本半导体设备BB值连续三个月显著回升，行业增速回升概率在90%以上。ASML等设备大厂对Q1和上半年表示乐观，Intel等大厂也计划在2012年大幅加大投资，资本支出优于预期，BB值有望进一步提升。行业库存经过半年的消化，已回到低位，甚至低于正常的季节性水平，这主要是因为去年年底的预期过于悲观，Q1的淡季效应提前体现，致使业界过度修正库存。目前部分芯片厂商出现补库存需求，主要是因为客户要求将库存回补到正常水位，近期台资代工、封测厂急单不断也证实了这一点。原文地址
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