从公司发展的历史来看,公司已经经历过快速成长期和周期成长期两个发展阶段。同时,公司主要产品MDI景气度已处于底部区域,2012年有望见底回升,为市场带来周期性的投资机会。MDI行业壁垒高,扩产难度大,需求增长快速,可支撑公司持续赚取超额利润。目前国内MDI主要下游是制鞋、服装、家电等,新兴需求方面,建筑保温材料和水性聚氨酯涂料领域的应用前景看好。从下游供需来看,我们预测未来两年全球MDI供需将是略微偏紧,国内MDI供需基本平衡,除了烟台万华外,其他厂商在2014年前投入产能的可能性较低,有利于万华未来两年的快速扩张。从成本面来看,主要原料苯胺产能过剩,价格低位徘徊,难以侵蚀下游MDI的利润空间。公司的长期看点在于其纵向一体化的计划。原文地址
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