投资策略:维持行业“推荐”评级。银行板块自去年12月底以来表现强劲,累积涨幅约10%,与大盘的弱势形成了鲜明的对比,短期有调整需求。后期流动性的逐步改善应不属意外,银行股有望继续随之起舞。布局把握年报季报行情,2011年在整体流动性紧缩的环境下,银行业实现了以价补量,业绩超预期的概率较大。流动性复苏和业绩公布将推升银行股股价上行,取得绝对收益。个股方面,我们仍然首推民生和招行。民生银行受益于小微企业业务的强定价能力,灵活的运营管理机制,四季度净息差有望继续扩张,我们预计2011年民生银行净利润增长将达60%,高于市场预期的可能性很大,利好将在未来两月逐步释放,在定向宽松政策的引导下,民生银行将继续保持相对高增长。原文地址
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