引言本报告试图从过去10年的历史走势入手,结合基本面及投资者结构,探讨反弹初期证券板块的投资时机及个股选择。本报告的目的在于提供新的视角,供投资者参考和探讨。研究结论券商股宜右侧介入,反弹初期涨幅过大往往意味着风险:券商股与沪深300指数的相关性超过0.8,是典型的高Beta 品种。左侧介入券商的投资者极易遭受远超大盘指数的损失。而且从历史来看,2005 年下半年及2008年底市场出现趋势性行情的初期,券商股涨幅均十分有限,并且之后也提供了右侧买入机会。这一现象与常识有较大出入,反映的是投资者在反弹之初对证券公司预期业绩上升的怀疑。而在总计9 次波段行情中,券商股期初涨幅越大,后续持续性也越差。原文地址
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