投资要点事件:中国平安整合深发展的进程基本实现,在2012 年深发展合并的利润将包括平安银行的全部,这不同于2011 年合并报表只包括一部分的平安银行利润情况,进而会使得名义上的利润增速由于基数原因获得较高的成长。同时,在整合进程中,我们也认为平安银行过去较低的ROA 水平以及较高的成本收入比状况会得到积极的改善,我们在华夏银行深度报告所提出的“由收入端效率改善到成本端规模效应”的发展模式,有可能在深发展身上得到体现。原文地址