根据我们的市场调查,2011年底各个MDI企业开工率均不高,下游企业采购不积极形成去库存,目前整个产业链MDI的库存不高;加之原材料苯胺价格上涨,公司MDI挂牌价上调,我们认为此次上调或可基本弥补年初以来苯胺价格的上涨,公司MDI盈利能力回升。我们估算2011和2012年全球MDI的供应均为30万吨/年。我们预计,聚合MDI方面,建筑节能对聚合MDI需求的拉动有望抵消冰箱冰柜可能出现的下滑;MDI的价格有望在旺季需求的拉动下出现上涨,且从盈利能力看,MDI的毛利率仍处于历史较低水平,具备上涨的动力和空间。宁波二期扩建完成后,公司产能将由2011年的80万吨/年上升至110万吨/年,我们预计2012年底公司产能将达到130万吨/年。产能投放构成公司内生性增长。原文地址
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