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□本报记者 钟志敏

据清科研究中心统计，上半年中国并购市场共完成交易406起，同比减少10.6%，环比下降24.4%；披露金额的并购案例总计383起，共涉及交易金额403.42亿美元，同比提高24.1%，环比涨幅高达121.0%，是中国并购市场历来交易总额最高的半年。

行业方面，房地产并购依旧活跃，以55起并购案例数排名第一；能源及矿产行业以173.41亿美元的并购金额依然在全行业中领先。清科研究中心认为，随着国内化经济形式的变化，2013年中国并购市场的重心将由前两年的海外并购向国内并购转移。

房地产并购依然走强

从行业分布来看，2013年上半年中国并购市场完成的406起并购交易分布于房地产、能源及矿产、生物技术/医疗健康、机械制造、清洁技术等二十二个一级行业。从并购案例数来看，房地产以55起案例，总体占比13.5%的成绩登顶；紧随其后的是能源及矿产行业，其并购案例数达49起，占比12.1%；生物技术/医疗健康行业以39起并购，9.6%的占比位列第三。

并购金额方面，能源及矿产行业以173.41亿美元的交易总额，43.0%的金额占比依然占据全行业第一的位置；金融行业在上半年完成交易额99.88亿美元，金额占比24.8%，占得第二；本季度活跃度最高的房地产行业共完成并购金额35.91亿美元，占比8.9%，位居第三。

值得关注的是，虽然2013年上半年政府对房地产的调控力度仍没有减弱之势，但是房地产的并购行为并未出现明显的趋冷，甚至其活跃度在今年上半年仍居于市场首位。清科研究中心认为，造成这个现象的主要原因是资本对于地产行业的增长预期并未产生显著的改变：一方面，政府调控后房价没有出现大幅下滑，部分地区甚至仍有增长，在宏观经济较为低迷的情况下，政府调控短期内再度出手的可能性较小，因此地产业的承压不大；另一方面，中国下一轮的城镇化进程仍为地产行业带来较强的正面预期。

跨国并购风光渐失

上半年国内并购共完成359起，较2012年同期的354起微涨1.4%，环比下降25.7%；披露金额的347起案例共涉及交易金额127.40亿美元，同比大涨73.2%，环比上涨28.4%。国内并购在此呈现出的良好数据，主要是受到第二季度国内并购升温的推动。

第二季度国内并购共完成案例182起，涉及交易总额高达78.16亿美元，环比大幅增长58.7%，同比2012年第二季度其增幅过倍。

清科研究中心认为，虽然目前中国经济的复苏力度仍然偏弱，且金融系统的稳定性也遭到质疑，但是相对于出现经济下行的2012年而言，不管是商业环境还是投资者信心都有所好转，因此国内并购仍有上升的空间。

虽然海外并购和外资并购在第一季度表现优异，但第二季度并购交易总额仅为12.4亿美元，金额占比由第一季度的53.3%大幅下滑至13.7%；外资并购的情况更差，其第二季度完成的交易数量仅为4起，2起披露金额的并购仅涉及2622.05万美元的交易额，在活跃度和并购总额都跌至近年的最低点。

清科研究中心认为，自2009年以来，中国企业的海外并购迎来了火爆的四年。其中，企业的国际化需求、对海外资产的抄底心理、资源能源的战略性并购以及充裕的流动性是近年海外并购的四大推动要素。然而目前只有上述四大因素中的“中国企业的国际化需求”仍然没有改变，在这样的状况之下，难以令中国企业的海外并购行为持续火爆。对于外资并购而言，随着中国经济的增速下滑，国际资本对中国经济的信心有所下降，并反映为外资并购的趋冷。短期来看，这种情况难以得到显著的改善。因此，2013年中国并购市场的重心将由前两年的海外并购向国内并购转移。