2014年全国证券期货监管工作会议的精神、理念及对监管转型所要求的主要任务，很快就会形成政策法规与文件。如果该文件出台，或这些监管理念和监管任务得到全面的落实，对中国证券市场的冲击与影响同样是不可低估的。他基本构成了当前中国股市重大制度改革的三步曲，即第一步治理股市生态，第二步是确立股市宗旨，第三步重新界定监督者权力与职能。

——易宪容

中国社会科学院金融研究所研究员

证监会主席肖钢在此前召开的2014年全国证券期货监管工作会议上指出，推进监管转型是国内资本市场改革创新的内在要求，也是顺应时代发展潮流的必由之路。监管转型是指监管理念、监管模式和监管方法的革新和转变，是对社会主义市场经济条件下现代证券期货监管规律的新探索。

推进监管转型需要实现“六个转变”，实现监管转型的主要任务是，精简行政审批程序；推进股票发行注册制改革；确立以信息披露为中心的监管理念；理顺监管与执法的关系；强化派出机构职责；提高稽查执法效能；推进资本市场中央监管信息平台建设等。

笔者认为，这次会议的精神、理念及对监管转型所要求的主要任务，很快就会形成政策法规与文件。如果该文件出台，或这些监管理念和监管任务得到全面的落实，对中国证券市场的影响同样是不可低估的。他基本构成了当前中国股市重大制度改革的三步曲(第一步治理股市生态，第二步是确立股市宗旨，第三步重新界定监督者权力与职能)。

此次监管层关于大力推进监管转型的讲话，要求中国证券监管部门进行全方位的转型，无论是监管理念、模式、方式，还是监管手段、运作方式及行为都得实现全面的转型，以适应现代证券市场发展的需要。

早在1998年，笔者就撰文指出，中国股市的任何改革都需要从监管者本身入手，否则，推行的改革或是会半途而废，或是会没有效果。

此次肖钢提出的大力推进监管转型就是监管观念的转变，就是要确立以信息披露为中心的监管理念。由于证券市场交易的股票发行人的信用风险，就是对发行人的信用风险定价。那么如何才能保证这种信用风险定价合理呢？特别是股市信息严重不对称的情况下，如何保证这种信用风险定价合理呢？股市做好信息披露最为重要。如果股市的信息披露能够做到公平、透明、准确、及时，那么市场的投资者就能够根据其掌握的信息做出正确的对价，至于这种对价是否合理，判断是否准确，只要信息披露做好了，投资者都应对其对价行为负责，这就是所谓的投资的盈利与亏损。

那么如何才能保证股市信息披露公平透明呢？监管者需要出台一系列的制度规定来保证，就得要求股票发行人履行承诺、有信用，否则监管者就得通过事中和事后严密的监管对违规者的行为进行严厉处罚。这才真正把握了现代证券市场发展的核心。

如今，监管者大力推进这种监管理念的根本转型，也就意味着监管者无论是精简各种审批、发行制度向注册制转型，还是监管部门的权力重新界定，都是要全面弱化政府对市场的权力，就是要让以往政府对市场参与管制的权力重新回归到市场，并由市场的价格机制对资源配置起决定性作用。如果这些精神与理念都能够转化为可操作性的政策，笔者预计这些政策也很快就会出台，这不仅是现代中国股市市场化的内在要求，也为中国股市的健康发展又奠定了一块基础性制度基石。因此，我们要为肖钢的监管制度改革鼓与呼。

证券日报链接：

http://zqrb.ccstock.cn/html/2014-02/14/content_400742.htm