在经过2008年金融危机的阴霾后,2010年全球并购市场大幅回暖,并在2011年上半年强劲上扬。但因欧债危机对全球并购市场影响的扩散,2011年下半年全球并购市场小幅受挫,增长放缓。
与之形成鲜明对比的是中国并购市场“风景独好”。据清科研究中心数据统计,2011年并购基金在中国市场完成11起投资,涉及金额41.49亿美元。投资项目数量虽然有所下降,但投资金额却创6年来新高。清科研究中心分析师陈丛威认为,国家出台的兼并重组利好政策为并购基金的投资注入推动力,也对并购基金的募资起到推动作用。
募集资金创新低
据清科研究中心数据统计,2006-2011年募集完成的针对中国市场的并购基金共有51只,基金规模达到642.05亿美元。从募资金额来看,受国际金融危机的影响,募资金额在2009年达到25.91亿美元的低谷后,2010年中国并购基金的募资总额有大幅度的提升,达到166.36亿美元。而在2011年中国企业国外IPO受阻和国内IPO审核趋严的背景下,2011年针对中国市场的并购基金的募集数量与金额均创6年最低记录,分别是2只和2.67亿美元。
从投资策略看,清科研究中心统计显示,2006-2011年并购基金在中国市场共完成55起并购投资,投资金额达到91.97亿美元。2006年到2009年是中国并购基金投资低迷的4年,无论是投资数量还是投资金额都位于低位。2010年是投资崛起的转折点。近两年来,中国并购基金投资显著活跃,投资数量和金额都有突飞猛进的增长。在2010年完成20起并购投资,涉及金额35.88亿美元的基础上,2011年中国并购基金完成11起投资,涉及金额41.49亿美元。
清科研究中心分析师陈丛威认为,2010年国家出台的兼并重组利好政策为并购基金的投资注入推动力,部分企业在宏观经济政策推动下,出售意向明显加强,为并购市场提供了大量并购标的。与此同时,国资委、央行、银监会等部委也相继出台相关支持政策,并购基金在市场上的选择机会明显增加。
连锁及零售投资最活跃
从投资地域看,清科研究中心统计显示,2006-2011年,中国并购基金的被投企业主要分布在上海、北京、香港、广东等经济发达的地区。其中,上海和北京并列居第一位,投资案例数为9起,香港以7起居第二位,广东(除深圳)居第三位。从投资金额来看,江苏名列第一,总金额为24.09亿美元,上海和北京分别列第二和第三,金额分别为12.90亿美元和11.92亿美元。
从投资行业看,清科研究中心统计显示,2006-2011年,中国并购基金的被投企业分布在连锁及零售、房地产和化工原料及加工等一级行业。其中,连锁及零售以8起居第一位,房地产和化工原料及加工位居第二位。从投资金额来看,化工原料及加工名列第一,总金额为25.77亿美元,房地产名列第二,金额为13.66亿美元。