11月14日，中国上市公司协会发布《中国上市公司高端制造业发展报告（2025）》。报告显示，过去5年，在国家战略支持和精准产业政策的引领下，在国际产能合作深化及企业内生动力的驱动下，我国高端制造业上市公司家数由2020年的1,661家增加至2024年的2,503家，复合增长率为10.80%，同期高于A股上市公司数量复合增长率6.52%；总市值达到32.47万亿元。高端制造业总体资产规模和收入水平持续增长，资本结构稳健，行业整体处于由高速发展向高质量发展的转型升级阶段。

资产规模增速快，发展韧性强

截至2024年底，高端制造业上市公司的总资产规模达到27.24万亿元，占A股上市公司总资产的6.07%，较2023年末同比增长6.13%，较2020年末增长68.79%。年均复合增长率为13.98%，高于A股整体复合增长率9.40%，资产规模增速较快。 收入规模持续增长，由2020年的9.36万亿元增长至2024年的15.41万亿元，复合增长率为13.27%，增速显著高于GDP增速，实现净利润的复合增长率为12.28%，盈利水平整体有较大提升，表明高端制造业公司仍处于快速发展阶段，表现出了强劲的发展韧性。

税收贡献持续增长，吸纳就业人数不断增加

2024年，高端制造业上市公司税收贡献达到2,538.96亿元，过去5年复合增长率为10.85%；员工人数达到1,035.02万人，过去5年复合增长率为9.00%，吸收大量技术人才、提供大量工作岗位，为社会做出了重要贡献。

研发投入快速增加，促进技术迭代及产业升级

过去5年，高端制造业上市公司研发支出占收入的比重快速增长，由2020年的5.06%上升至2024年的6.06%，研发投入强度持续提升。2024年研发支出达到9,341.23亿元，过去5年复合增长率为18.51%，年度增速均保持在较高水平。研发人员数量显著增长，2020年为117.04万人，2024年达到184.64万人，过去5年复合增长率为12.07%。

海外收入持续增长，国际化程度不断提升

过去5年，高端制造业上市公司不断开拓海外业务，寻求更广阔的市场空间，实现的海外收入持续增长，海外收入同比增速均维持在10%以上的较高水平，高于同期A股全体上市公司海外收入的增长速度。2020年至2024年，高端制造业上市公司海外收入从20,926亿元增长至43,113亿元，过去5年复合增长率为19.81%，明显高于同期全体A股上市公司海外收入的复合增长率12.41%；海外收入占A股上市公司海外总收入的比例从32.53%增长至41.96%，体现出高端制造业正逐步发展成为我国出海企业的主力军。

重视市值管理，回报投资者水平显著提升

高端制造业上市公司注重加强市值管理，加大现金分红力度回报股东，适时进行上市公司回购、控股股东增持持续提升自主创新能力，健全激励约束机制，以获取关键技术、核心资源、发展战略性新兴产业为重点，开展并购重组、上市融资、产业协同等。

2024年，高端制造业上市公司总市值为324,696.28亿元，较2023年末增加33,645.75亿元。其中，半导体行业、通信设备及技术服务行业和电子行业增幅靠前，市值较2023年分别增加33.15%、26.72%和15.20%；分红总额为3,629.527亿元，较2023年度增加603.037亿元，分红比例达到52.59%，较2023年度（37.91%）增加了14.68%。其中，分红最高的细分行业为机械制造行业，分红总额为776.218亿元，电力设备、电子、零用车及零部件行业分红总额均超过500亿元；回购股份总额为839.31亿元，最高的细分行业为电力设备行业，回购股份总额为192.45亿元；电子、医药、机械制造行业回购股份总额也均超过了100亿元。

以新质生产力为核心驱动，启程“十五五”

“十四五”时期，我国高端制造行业深入实施创新驱动发展战略，聚焦产业基础高级化与产业链现代化，加速推进数字化转型与智能化升级，取得了一系列举世瞩目的重大成果，实现了从“空白短缺”到“体系完备”、从“跟跑追赶”到“并跑领跑”的历史性跨越。2024年，在“新国九条”“科创十六条”“并购重组改革意见”等政策保驾护航下，高端制造业不仅在规模上持续扩张，更在质量上实现突破。

当前，我国正处于“制造大国”迈向“制造强国”的关键窗口期，高端制造业上市公司应深入贯彻党的二十届四中全会精神，以新质生产力为核心驱动，锚定“十五五”时期现代化产业体系建设目标持续发力。一方面，要加快培育壮大新兴产业与未来产业，抢占全球产业竞争制高点。“四中全会”将低空经济列为战略性新兴产业集群重点发展方向，同时部署前瞻布局量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能等未来产业，推动其成为新的经济增长点。这要求在巩固人形机器人等领域先发优势的基础上，进一步强化技术突破与场景应用，打造万亿级新兴产业增长极。另一方面，要聚焦集成电路、工业母机、高端医疗装备等重点领域，以制度创新强化科研攻关与产业链协同。“四中全会”强调健全提升产业链供应链韧性和安全水平的制度体系，推动科技创新与产业创新深度融合，着力解决核心基础零部件、关键基础材料等“卡脖子”问题。高端制造业上市公司要通过构建优质高效的中小企业服务体系，培育更多专精特新企业融入产业链，形成自主可控、安全高效的现代化产业生态，为制造强国建设筑牢根基。

未来，随着资本市场对科技创新支持力度的持续加大、产业集群效应的不断凸显、技术创新能力的稳步提升，我国高端制造业必将在全球产业格局中占据更核心地位，成为支撑经济长期增长、实现第二个百年奋斗目标的关键力量，为中国式现代化建设提供坚实的产业保障。

中国上市公司高端制造业发展报告